
800+ i obligacje skarbowe: Jak oszczędzamy na przyszłość naszych dzieci
Jako ojciec dwójki dzieci od lat staram się mądrze gospodarować środkami z programu 800+ (wcześniej 500+), aby zabezpieczyć przyszłość mojej rodziny. Zdecydowaliśmy się całość tych środków przeznaczać na zakup 12-letnich obligacji skarbowych indeksowanych inflacją. W teorii pozwalają one chronić zgromadzony kapitał przed utratą wartości w wyniku wzrostu cen. W praktyce jednak nie wszystko wygląda tak różowo, a my regularnie analizujemy, czy nasze decyzje są rzeczywiście optymalne.
Dlaczego obligacje indeksowane inflacją?
Obligacje 12-letnie (tzw. „rodzinne”) to instrument finansowy skierowany do beneficjentów programu 800+, oferujący oprocentowanie składające się z dwóch elementów:
- Marży: stała premia (np. 2%)*
- Inflacji: wskaźnika wzrostu cen ogłaszany przez GUS.
Dzięki takiej konstrukcji oprocentowanie jest dostosowane do bieżącej inflacji, co w teorii powinno zabezpieczać kapitał przed utratą siły nabywczej. Czy jednak, aby na pewno? Nie do końca, gdyż realny zysk jest pomniejszany o 19% podatku od zysków kapitałowych (tzw. podatek Belki), co sprawia, że przy wysokiej inflacji tracimy pieniądze, mimo iż nominalnie wartość oszczędności rośnie.
Przykład: Kiedy tracimy?
Załóżmy, że inflacja wynosi 12%, a marża obligacji to 2%. Oprocentowanie takiej obligacji w danym roku wyniesie 14%. Jednak po odjęciu podatku Belki (19%) realny zysk wynosi:
14%×(1−0,19)=11,34%
Przy inflacji wynoszącej 12% nasz realny kapitał jednak maleje, bo zysk (11,34%) nie pokrywa w pełni inflacji.
Pytanie, przy jakiej inflacji zaczynamy tracić, gdy marża wynosi 2%. Wyliczmy:
- Oprocentowanie brutto = inflacja + 2%.
- Po opodatkowaniu = (inflacja + 2%) × (1 – 0,19).
Aby nie tracić, oprocentowanie netto musi być równe inflacji. Równanie wygląda tak:(inflacja+2%)×(1−0,19)=inflacja
Rozwiązując, otrzymujemy: inflacja≈8,27%
Oznacza to, że przy marży 2%, jeśli inflacja przekroczy 8,27%, realnie tracimy na wartości naszych oszczędności, mimo że nominalnie wartość rośnie.
Nasze oszczędności: Bilans 500+ i 800+
Od momentu wprowadzenia programu 500+ udało nam się odkładać wszystkie środki z tego świadczenia. Dotychczas łączna suma wpłat wyniosła 58 900 zł. Dziś wartość zgromadzonych oszczędności wynosi 71 317,78 zł. Na pierwszy rzut oka wygląda to imponująco, ale trzeba pamiętać, że te środki podlegają inflacji. Wartość realna zależy od tempa wzrostu cen, a w Polsce w ostatnich latach inflacja była stosunkowo wysoka.
Poniżej przesyłam widok z mojego konta PKOBP

Jakie obligacje mam obecnie w portfelu?
Emisja | Liczba obligacji | Wartość obligacji | Data Wykupu | ||
---|---|---|---|---|---|
Dostępnych | Zablokowanych | Nominalna | Aktualna | ||
ROD0931 | 10 | 0 | 1 000,00 PLN | 1 562,60 PLN | 2031-09-04 |
ROD0931 | 5 | 0 | 500,00 PLN | 779,45 PLN | 2031-09-18 |
ROD1031 | 5 | 0 | 500,00 PLN | 776,20 PLN | 2031-10-24 |
ROD1131 | 5 | 0 | 500,00 PLN | 773,60 PLN | 2031-11-08 |
ROD1231 | 5 | 0 | 500,00 PLN | 767,95 PLN | 2031-12-09 |
ROD0132 | 5 | 0 | 500,00 PLN | 766,35 PLN | 2032-01-10 |
ROD0232 | 5 | 0 | 500,00 PLN | 754,10 PLN | 2032-02-11 |
ROD0332 | 5 | 0 | 500,00 PLN | 747,50 PLN | 2032-03-11 |
ROD0432 | 5 | 0 | 500,00 PLN | 738,95 PLN | 2032-04-15 |
ROD0532 | 5 | 0 | 500,00 PLN | 720,40 PLN | 2032-05-15 |
ROD0632 | 5 | 0 | 500,00 PLN | 727,35 PLN | 2032-06-17 |
ROD0732 | 5 | 0 | 500,00 PLN | 727,05 PLN | 2032-07-15 |
ROD0832 | 5 | 0 | 500,00 PLN | 723,30 PLN | 2032-08-14 |
ROD0932 | 5 | 0 | 500,00 PLN | 723,50 PLN | 2032-09-15 |
ROD1032 | 5 | 0 | 500,00 PLN | 723,80 PLN | 2032-10-01 |
ROD1132 | 5 | 0 | 500,00 PLN | 717,60 PLN | 2032-11-02 |
ROD1232 | 5 | 0 | 500,00 PLN | 713,65 PLN | 2032-12-01 |
ROD0133 | 5 | 0 | 500,00 PLN | 712,50 PLN | 2033-01-07 |
ROD0233 | 5 | 0 | 500,00 PLN | 706,40 PLN | 2033-02-01 |
ROD0333 | 5 | 0 | 500,00 PLN | 697,90 PLN | 2033-03-02 |
ROD0433 | 5 | 0 | 500,00 PLN | 692,35 PLN | 2033-04-02 |
ROD0533 | 5 | 0 | 500,00 PLN | 688,75 PLN | 2033-05-04 |
ROD0633 | 5 | 0 | 500,00 PLN | 688,65 PLN | 2033-06-01 |
ROD0733 | 5 | 0 | 500,00 PLN | 685,30 PLN | 2033-07-05 |
ROD0833 | 10 | 0 | 1 000,00 PLN | 1 367,80 PLN | 2033-08-02 |
ROD0833 | 8 | 0 | 800,00 PLN | 1 092,40 PLN | 2033-08-17 |
ROD0933 | 10 | 0 | 1 000,00 PLN | 1 358,50 PLN | 2033-09-16 |
ROD1033 | 10 | 0 | 1 000,00 PLN | 1 349,90 PLN | 2033-10-15 |
ROD1133 | 10 | 0 | 1 000,00 PLN | 1 333,10 PLN | 2033-11-16 |
ROD1233 | 10 | 0 | 1 000,00 PLN | 1 314,40 PLN | 2033-12-15 |
ROD0134 | 10 | 0 | 1 000,00 PLN | 1 301,10 PLN | 2034-01-17 |
ROD0234 | 10 | 0 | 1 000,00 PLN | 1 291,10 PLN | 2034-02-15 |
ROD0334 | 10 | 0 | 1 000,00 PLN | 1 269,80 PLN | 2034-03-14 |
ROD0434 | 10 | 0 | 1 000,00 PLN | 1 274,00 PLN | 2034-04-15 |
ROD0534 | 10 | 0 | 1 000,00 PLN | 1 252,00 PLN | 2034-05-12 |
ROD0634 | 10 | 0 | 1 000,00 PLN | 1 260,90 PLN | 2034-06-01 |
ROD0734 | 10 | 0 | 1 000,00 PLN | 1 244,00 PLN | 2034-07-06 |
ROD0834 | 10 | 0 | 1 000,00 PLN | 1 230,10 PLN | 2034-08-02 |
ROD0934 | 10 | 0 | 1 000,00 PLN | 1 222,30 PLN | 2034-09-06 |
ROD1034 | 10 | 0 | 1 000,00 PLN | 1 215,30 PLN | 2034-10-03 |
ROD1134 | 10 | 0 | 1 000,00 PLN | 1 186,10 PLN | 2034-11-18 |
ROD1234 | 10 | 0 | 1 000,00 PLN | 1 159,90 PLN | 2034-12-27 |
ROD0235 | 20 | 0 | 2 000,00 PLN | 2 289,20 PLN | 2035-02-13 |
ROD0435 | 20 | 0 | 2 000,00 PLN | 2 215,40 PLN | 2035-04-07 |
ROD0535 | 10 | 0 | 1 000,00 PLN | 1 096,20 PLN | 2035-05-29 |
ROD0835 | 20 | 0 | 2 000,00 PLN | 2 181,20 PLN | 2035-08-07 |
ROD0935 | 10 | 0 | 1 000,00 PLN | 1 090,20 PLN | 2035-09-11 |
ROD1035 | 10 | 0 | 1 000,00 PLN | 1 082,60 PLN | 2035-10-27 |
ROD0136 | 36 | 0 | 3 600,00 PLN | 3 830,04 PLN | 2036-01-15 |
ROD0236 | 16 | 0 | 1 600,00 PLN | 1 692,16 PLN | 2036-02-12 |
ROD0336 | 16 | 0 | 1 600,00 PLN | 1 683,52 PLN | 2036-03-12 |
ROD0436 | 16 | 0 | 1 600,00 PLN | 1 672,64 PLN | 2036-04-16 |
ROD0536 | 16 | 0 | 1 600,00 PLN | 1 665,44 PLN | 2036-05-09 |
ROD0636 | 16 | 0 | 1 600,00 PLN | 1 655,36 PLN | 2036-06-11 |
ROD0736 | 16 | 0 | 1 600,00 PLN | 1 646,08 PLN | 2036-07-11 |
ROD0836 | 16 | 0 | 1 600,00 PLN | 1 637,12 PLN | 2036-08-09 |
ROD1036 | 16 | 0 | 1 600,00 PLN | 1 617,92 PLN | 2036-10-08 |
ROD1036 | 16 | 0 | 1 600,00 PLN | 1 616,16 PLN | 2036-10-14 |
ROD1136 | 16 | 0 | 1 600,00 PLN | 1 608,64 PLN | 2036-11-08 |
Razem | 589 | 0 | 58 900,00 PLN | 71 317,78 PLN |
Jak liczy się odsetki od obligacji 12-letnich?
Mechanizm naliczania odsetek w obligacjach indeksowanych inflacją jest prosty, ale warto go zrozumieć. W pierwszym roku oprocentowanie jest stałe (np. 2%), a od drugiego roku dodawana jest inflacja z poprzedniego okresu. Stopa zmienia się każdego roku i zależy od oficjalnych danych o inflacji publikowanych przez GUS.
Przykładowo, jeśli inflacja w danym roku wynosi 10%, a marża obligacji to 2%, oprocentowanie w kolejnym roku wyniesie 12%. Odsetki są kapitalizowane, co oznacza, że są dodawane do kwoty nominalnej obligacji, zwiększając bazę do naliczania przyszłych odsetek.
Jak kupić obligacje skarbu państwa indeksowane inflacją
Jeśli chcesz kupić obligacje skarbowe indeksowane inflacją, nie musisz być ekspertem od finansów. Proces jest prosty, a jego największą zaletą jest to, że pozwala chronić oszczędności przed skutkami wzrostu cen.
Pierwszym krokiem jest założenie konta w systemie sprzedaży obligacji skarbowych. Jeśli nigdy wcześniej nie kupowałeś takich papierów wartościowych, musisz zarejestrować się na platformie internetowej www.obligacjeskarbowe.pl. Alternatywnie możesz to zrobić w jednym z oddziałów PKO Banku Polskiego – to właśnie ta instytucja obsługuje sprzedaż obligacji w Polsce. Jeśli korzystasz z bankowości internetowej iPKO, również tam znajdziesz możliwość zakupu obligacji.
Kiedy masz już dostęp do systemu, możesz przejrzeć ofertę obligacji skarbowych. W przypadku tych indeksowanych inflacją, do wyboru masz najczęściej obligacje czteroletnie (COI) i dziesięcioletnie (EDO). Ich oprocentowanie w pierwszym roku jest z góry określone, a w kolejnych latach rośnie w zależności od wskaźnika inflacji, powiększonego o marżę.
Po wyborze odpowiedniego produktu musisz zdecydować, jaką kwotę chcesz zainwestować. Minimalna wartość to zazwyczaj 100 zł za jedną obligację. Zakupu możesz dokonać przez internet, co jest najszybszą opcją, telefonicznie za pomocą dedykowanej infolinii, lub osobiście w oddziale PKO BP.
Gdy złożysz zamówienie, wystarczy, że opłacisz transakcję. Możesz to zrobić przelewem z własnego konta bankowego lub wpłatą w oddziale. Po zaksięgowaniu środków obligacje trafią na Twoje konto, a Ty otrzymasz potwierdzenie zakupu.

To wszystko! Od tego momentu możesz już cieszyć się spokojem, wiedząc, że Twoje oszczędności są bezpieczne i chronione przed inflacją. Oprocentowanie będzie aktualizowane co roku, zgodnie z obowiązującym wskaźnikiem inflacji. Po zakończeniu okresu inwestycji, kapitał i zgromadzone odsetki trafią z powrotem na Twoje konto bankowe.
Moim zdaniem zakup obligacji skarbowych indeksowanych inflacją to jedna z najprostszych i najpewniejszych form ochrony pieniędzy przed inflacją. Jeśli chcesz, mogę pomóc Ci przejść przez ten proces lub odpowiedzieć na dodatkowe pytania!
Czy to się opłaca?
Mimo wad, takich jak podatek Belki czy potencjalna strata przy wysokiej inflacji, nadal uważamy, że obligacje 12-letnie są jedną z lepszych opcji oszczędzania dla beneficjentów 800+. Chronią one przed gwałtowną utratą wartości oszczędności, a dzięki corocznej kapitalizacji odsetek pomagają budować kapitał na przyszłość naszych dzieci.
Nie jest to jednak rozwiązanie idealne. Przy wysokiej inflacji realna wartość środków może maleć, co zachęca do szukania alternatyw, np. inwestowania w aktywa bardziej odpornie na inflację, takie jak nieruchomości czy wybrane fundusze. Na razie jednak trzymamy się naszego planu, licząc, że stabilizacja gospodarcza w przyszłości pozwoli lepiej wykorzystać potencjał naszych oszczędności.
Jeśli jednak nie masz wiedzy finansowej i chciałbyś jakoś zabezpieczyć przyszłość swoich dzieci. To najprostsze rozwiązanie.
*-wartość marży może się zmieniać w zależności od obligacji emitowanej w danym okresie.
Treści publikowane na tym blogu mają charakter wyłącznie informacyjny i edukacyjny. Nie stanowią one porady finansowej, inwestycyjnej, podatkowej ani prawnej. Autor nie ponosi odpowiedzialności za decyzje finansowe podjęte na podstawie treści zawartych na blogu. Wszystkie informacje przedstawiają prywatne opinie autora i mogą nie być odpowiednie dla każdej osoby. Przed podjęciem jakichkolwiek działań finansowych zaleca się konsultację z profesjonalnym doradcą.
Znalazłeś tu coś ciekawego?
To podziel się tym ze światem! Udostępnij ten wpis na swoich profilach społecznościowych – nie kosztuje to nic, a ja może w końcu przestanę mówić znajomym, że moja mama to moja największa fanka. 😅 Pomożesz mi uwierzyć, że ten blog ma sens i daje motywację na więcej. Dzięki! 🙌